МАКСИМ БЛАНТ, экономический обозреватель NEWSru.ru:
Прогнозы относительно обозримого будущего российской экономики с каждым днем все лучше. Минэкономразвития твердо уверено, что страна прошла низшую точку еще летом, и впереди - довольно ощутимый рост. Даже самый консервативно настроенный вице-премьер правительства - министр финансов Алексей Кудрин, ранее заявлявший, что восстановление российской экономики займет 4-5 лет, заявил, что докризисного уровня мы достигнем уже к исходу 2012 года.
Более быстрое восстановление экономики не может не отразиться и на бюджетных поступлениях. Уже на этот год Минфин пересмотрел прогноз по бюджетному дефициту с 8,9 до 7,8% ВВП. Да и в следующем году поступления от налогов и экспортных пошлин будут на несколько десятков миллиардов рублей больше, чем правительство закладывало в проект федерального бюджета.
Тратить эти дентьги Минфин не намерен - бюджет даже с учетом дополнительных доходов будет "дырявым". Кроме того, Кудрин убежден, что "нельзя увеличивать государственное финансирование экономики, так как это будет происходить за счет увеличения дефицита бюджета и за счет использования резервов", а дополнительная эмиссия денег "может возобновить проблемы с инфляцией и ростом процентных ставок, а мы, наоборот, стремимся снизить ставки".
Подход вполне разумный, особенно если вспомнить, что в 2010 году предполагается привлечь на рынке внешних займов на 649 млрд рублей (около 20 млрд долларов). По оценке экспертов, доходность, на которую может рассчитывать правительство России, колеблется в диапазоне от 7,5 до 9% годовых. Иными словами, платить по еврооблигациям стране придется минимум полтора миллиарда долларов в год.
Интересно, что Кудрин довольно жестко дал понят: Россия в ближайшее время не будет использовать свою резервную позицию в Международном валютном фонде, чем вызвал недоумение среди ряда экспертов. Например, бывший первый заместитель председателя ЦБ считает, "нерациональным" решение заимствовать на рынке под 8-9% вместо того, чтобы взять у МВФ под 1%. "Очевидно, что цена переплаты на процентных платежах составляет порядка 20 миллиардов рублей в год" - считает Алексашенко.
Эксперт считает, что нежелание брать кредит МВФ объясняется возможными требованиями со стороны Фонда, однако это не совсем так: использование страной резервной позиции означает право страны на автоматическое получение безусловного кредита в валюте в пределах 25% ее квоты. Условия и требование реформ начинаются только когда страна уже выбрала свою квоту и просит о дополнительном финансировании.
Министр финансов склонен объяснять нежелание брать деньги в МВФ тем, что в случае нового витка кризиса и ухудшения ситуации на финансовых рынках, возможность привлечения дешевого валютного кредита может оказаться не лишней. Аргумент понятный, тем более, что в прошлом году, в разгар кризиса ликвидности, доходность по российским еврооблигациям взлетела до заоблачных высот. Тогда страну спасло наличие резервов и отсутствие острой необходимости занимать деньги на рынке.
Однако и этой гипотетической возможности занять у МВФ, если российской экономике придется совсем уж туго, Минфину мало. Алексей Кудрин предлагает в связи с улучшением экономической ситуации и ростом цен на нефть, не тратить весь Резервный фонд в следующем году, оставив часть денег на 2011 год.
"Предложение Минфина связано с тем, чтобы не уменьшать заимствования, а уменьшать использование средств Резервного фонда", - заявил Кудрин на пресс-конференции по итогам финансовой "большой двадцатки". Аргумент тот же - опасение пресловутой "второй волны" кризиса.
Склонность к созданию и пополнению многочисленных резервов, "кубышек" и "зканачек", которой страдает российский Минфин, давно уже стала привычной. В период стабильно профицитного бюджета и бурного роста экономики она была оправданной, и сослужила неплохую службу в период кризиса. Вопрос в том, надо ли поощрять эту склонность сейчас, когда для сохранения резервов фактически придется занимать под довольно высокие проценты.
