МАКСИМ БЛАНТ, экономический обозреватель NEWSru.ru:
На днях директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов выступил с довольно интересным заявлением: если граждане, которые в период кризиса накупили валюты более чем на 70 миллиардов долларов, начнут от нее избавляться, рубль до конца года может существенно укрепиться.
Заявление это интересно двумя моментами. Во-первых, Банк России якобы занимает пассивную позицию, кивая на рынок, ведомый населением. Дескать, как общество решит, так и будет, а наше дело - маленькое.
Во-вторых, эта позиция очень удобна для объяснения осенне-зимней девальвации рубля: население кинулось в обменные пункты и накупило валюты аж на 70 миллиардов - как тут курс удержишь. Банку России только и оставалось, что делать процесс более гладким и спокойным.
Самое интересное в этом заявлении то, что логика развития событий - причины и следствия процесса курсообразования в России - поставлена с ног на голову. Достаточно вспомнить, что "плавная девальвация" была анонсирована в первой половине ноября, а пик покупки населением иностранной валюты, по данным того же Банка России, пришелся на декабрь - январь.
Более того, после того как в конце января глава ЦБ Сергей Игнатьев объявил о новой верхней границе коридора колебаний бивалютной корзины, население моментально перестало валюту скупать. В феврале чистая покупка физическими лицами была в 9 раз ниже, чем в январе. А в марте население и вовсе продало валюты больше, чем купило.
Причем девальвировался рубль силами банков, получивших рубли от того же Банка России. И некоторые так увлеклись захватывающим процессом, что не успели зафиксировать прибыль и вынуждены были отчитываться в апреле об убытках.
Таким образом, население лишь следует, причем довольно дисциплинированно (гораздо более дисциплинированно, чем даже госбанки), за курсовой политикой ЦБ. И политика эта проводится исходя из соображений, имеющих мало общего с теми или иными действиями населения. И довольно неуклюжая попытка возложить на население ответственность за динамику курса рубля к доллару или к бивалютной корзине - не более чем заявление о том, что у ЦБ нет четкого представления о том, какой курсовой политики он будет придерживаться на протяжении ближайших семи месяцев.
Раньше представители ЦБ довольно честно заявляли, что верхняя планка на уровне 41 рубль за бивалютную корзину может не устоять, если нефть упадет ниже 30 долларов за баррель и продержится там достаточно долго. Однако сегодня этот ориентир выглядит неактуально, а других у ЦБ, очевидно, нет.
Между тем, внятная курсовая политика - достаточно важный элемент как борьбы с кризисом, так и определения приоритетов развития экономики. Любая политика - стабильного курса, укрепления рубля, ослабления рубля - имеет свои плюсы и минусы, стимулируя одни секторы экономики и дестимулируя другие. При этом любая политика - лучше, чем ее отсутствие.
Даже политика "свободного плавания" курса рубля имела бы больше смысла при условии невмешательства ЦБ или Минфина с его размещенными в валюте резервами, чем нынешняя невразумительная полупассивная позиция.
Правда, в этом случае ЦБ пришлось бы сделать более действенным и доступным механизм рефинансирования банков, а ставку рефинансирования из фискального индикатора сделать главным инструментом денежной (в том числе и курсовой) политики.
