Рецессия была неизбежным сценарием для российской экономики после 2014 года, западные санкции повлияли на это, но не были главным катализатором спада. К такому выводу пришли эксперты Центра экономических исследований - Института экономики Чехии Анна Пестова и Михаил Мамонов в своей статье "Стоит ли беспокоиться? Экономический эффект финансовых санкций на российскую экономику", подготовленной для Института переходных экономик Банка Финляндии (BOFIT). Она опубликована на сайте института.
Целью аналитиков была оценка экономического эффекта от санкций, введенных западными странами в 2014 году . В ходе исследования учитывались как падение нефтяных цен, так и ограничение доступа к внешним займам. В ходе исследования авторы отметили, что финансовые санкции не были единственной движущей силой кризиса: замедление экономического роста началось примерно за год до введения санкций и продолжилось в 2014 году, когда годовой рост ВВП составил 0,7% (при 3,7% в 2012-м и 1,8% в 2013 году). Это объясняется главным образом структурными проблемами - негативными демографическими трендами, избыточным регулированием и слабой деловой средой.
Санкции, в свою очередь, ограничили доступ российских компаний к внешним займам, в результате чего в 2014-2015 годах объем корпоративного внешнего долга сократился на 25%. Резкое падение цены на нефть также сильно отразилось на российской экономике, учитывая, что продажа нефти и газа составляет 70% российского экспорта товаров.
По мнению авторов, эффект от финансовых санкций был относительно скромным, но все же существенным для большинства экономических показателей. Так, рост ВВП из-за санкций оказался на 0,43 п.п. меньше фактического в 2014 году и на 0,74 п.п. в 2015 году. Это означает, что в 2014-2015 годах экономика России фактически сократилась на 1,62%, а если бы санкций не было, сокращение составило бы 0,45%, то есть за два кризисных года санкций "отняли" у роста ВВП 1,17 п.п. В деньгах потери экономики от санкций можно оценить более чем в 800 млрд руб. в ценах 2011 года.
"Учитывая, что ВВП России вырос в 2014 году на 0,7% и упал в 2015 году на 2,3%, мы заключаем, что российская экономика вошла бы в рецессию даже без санкций", - подчеркивают эксперты. Если бы в отношении России не были введены санкции, рост ВВП в 2014 году мог бы составить 1,2%, а спад в 2015 году - 1,6%. По расчетам экономистов, санкции оказали небольшой негативный эффект на потребительский спрос и инвестиции, заработную плату, инфляцию и денежную базу Центробанка. Отрицательный эффект санкций был наиболее заметен на ключевой процентной ставке, импорте и курсе рубля. В то же время в 2016 году динамика ВВП стала положительной, а объем корпоративного внешнего долга стабилизировался.
Другие эксперты заявили РБК, что санкции трудно рассматривать отдельно от решений, последовавших за ними, и потери, косвенно связанные с санкциями, последовали от значительного ухода бюджетной политики в сторону консерватизма. Компании, попавшие под финансовые санкции в 2014 году, в принципе нашли способы их обходить, а спад объясняется в первую очередь резким падением цен на нефть, которое вызвало сокращение доходов федерального бюджета, и усилением консервативной бюджетной политики, которое повлекло падение бюджетных расходов (отмена индексации зарплаты госслужащим, пенсий и т.д.).
О незначительном прямом влиянии санкций на экономику заявляли аналитики рейтингового агентства АКРА. По их оценкам, намного весомее косвенный эффект санкций, выразившийся в изменении экономической политики и более консервативном бюджетном планировании. В то же время эксперты Bloomberg в конце 2018 года подсчитали, что из-за санкций и ряда других факторов (таких, как структурные изменения в экономике и замедление общемировых темпов роста) российский ВВП не вырос на дополнительные 6% с 2014 года.
Между тем российские экономисты заявляют о признаках новой рецессии, которая началась уже в этом году. По их данным, нынешний рост экономики обусловлен исключительно успехами крупных предприятий и госсектора, в то время как анализ реестра субъектов малого и среднего предпринимательства свидетельствует о снижении экономической активности. По итогам первого полугодия 2019 года количество работников малых и средних предприятий сократилось на 1,6% (более чем на 257 тыс. работников), а количество малых и средних предприятий сократилось на 7-8%.
При этом экономические показатели в нынешнем полугодии являются худшими со времен кризиса 1998 года, россияне продолжают беднеть, а число сделок по распродаже предприятий малого и среднего бизнеса превысило результат за последние восемь-девять лет. На ситуацию повлияло, в частности, ужесточение налоговой нагрузки и повышение НДС, а также закредитованность россиян.
