Потрясения на российских фондовых рынках и в банковской системе, произошедшие на прошлой неделе, неожиданно омрачили – правда, частично – блестящую репутацию российской экономики и осложнили положение премьер-министра России Владимира Путина, пишет в понедельник The Washington Post.
Как отмечает издание, на протяжении последних восьми лет политическая мощь российского лидера Путина опиралась на несокрушимую, казалось бы, комбинацию: бурный экономический рост, увеличивший доходы граждан восьмикратно, и неустанную работу по консолидации контроля над государственным управлением, СМИ и бизнесом, в ходе которой подавлялась вся более-менее значимая оппозиция. Однако события минувшей недели породили сомнения в дальнейшей эффективности путинского рецепта.
- Российское падение 2008 года будет иметь долгосрочные последствия
- Давление на Кремль усилится, если кредитный кризис перекинется на другие отрасли
- Путин обещает инвесторам хороший климат
От последствий финансового кризиса в США пострадали развивающиеся рынки по всему миру: доступ к кредитам исчез, и инвесторы распродавали акции, чтобы покрыть убытки в других сферах. Но в России котировки акций упали быстрее и значительнее, чем на всех других основных площадках. (Полный текст на сайте Inopressa.ru)
Банки казались парализованными: напуганные слухами о банкротствах, они не хотели или не могли предоставлять займы. Биржевые индексы опустились до минимальной отметки за последние три года, что вынудило Кремль пойти на чрезвычайные меры. Даже после повышения котировок в пятницу биржевые индексы были почти на 50% меньше, чем на пике в мае. Иначе говоря, "на бумаге" капитализация сократилась почти на 800 млрд долларов.
В результате кризиса правительство столкнулось с самым серьезным испытанием для экономики страны с 1998 года, когда Россия объявила дефолт по своей задолженности и рубль обрушился. Путин слывет лидером, который выручил Россию из этого бедственного положения: при его власти темпы экономического роста составляли 7% в год, благодаря чему количество бедняков сократилось вдвое, ряды среднего класса пополнились, а Москва превратилась в один из самых дорогих городов мира. Население в основном смирилось со сворачиванием демократических реформ, которое осуществил Путин; многие считают его одним из ключевых факторов возрождения своей страны.
Сейчас у Кремля намного больше возможностей для устранения нынешнего кризиса, чем во времена предыдущего. Внешнего долга практически нет, в бюджете - профицит, инвалютные резервы составляют более 550 млрд долларов, а другие резервные фонды в общей сложности - не менее 172 млрд долларов, и правительству пока удается предотвратить банковскую панику и держать финансовые потрясения под контролем.
"Все фундаментальные показатели российской экономики остаются в пределах нормы", - сказал Путин в пятницу, выступая на форуме инвесторов; Кремль предложил ведущим российским банкам 44 млрд долларов в качестве экстренных займов, а также объявил о планах потратить еще до 20 млрд долларов на укрепление рынка путем приобретения акций.
Российское падение 2008 года будет иметь долгосрочные последствия
Тем не менее, российское падение 2008 года, как и более крупный кризис десятилетней давности, будет иметь долгосрочные последствия, отмечает Financial Times.
Во-первых, случившееся уничтожило надежды на то, что Москва вскоре станет глобальным финансовым центром. Падение рынка продемонстрировало серьезные недостатки ее финансовой инфраструктуры. России необходимо увеличить резерв капитала, активнее привлекать пенсионные фонды к покупке акций, развивать розничный инвестиционный рынок. Стране необходимо поддерживать исправно работающую систему банковского кредитования, чтобы бизнес мог получать финансирование на конкурентных условиях. Необходимо обеспечить, чтобы вливания со стороны Центробанка более эффективно поступали в финансовую систему. (Полный текст на сайте Inopressa.ru.)
Во-вторых, кризис показал, что Россия неразрывно связана с глобальной экономикой. Она не может избежать влияния внешних факторов вроде изменения курса доллара или цен на нефть. А за внешнеполитическую конфронтацию пришлось заплатить подорванным доверием и бегством капитала. Возможно, это ограничит агрессию в будущем. Но важнее всего то, что Россия хочет занимать место за столом переговоров по важнейшим мировым вопросам, а ее претензии основаны на достаточно крупной экономике.
Может сказаться и другой сдерживающий фактор - олигархи. Путинизм был построен на следующем постулате: магнаты преуспевают, если играют по правилам Кремля, отмечает издание. Однако военный авантюризм последнего времени подорвал эту основную договоренность. Снижение цен на сырье и замедление роста еще более осложнит попытки ее сохранить. Падение рынка больно ударило по олигархам. Меры по его спасению были приняты лишь после того, как обеспокоенная бизнес-элита обратилась с жалобой к Кремлю.
Укоренившаяся власть Владимира Путина делает опасными более решительные действия оппозиции. Однако после недавней встряски лояльность олигархов уже не будет гарантирована.
Московский экономист, колумнист одной из газет Константин Сонин сказал, что курс правительства на вливание средств в финансовую систему вызовет новый виток инфляции и позволит коррумпированным и неэффективным банкам, которые следовало бы закрыть, продолжать работу.
"Чем более режим основан на личной власти, тем менее он подготовлен к подобным кризисам, – сказал он. – Подобным режимам всегда приходится быть по-настоящему злобными и репрессивными либо давать хорошие экономические результаты. Если с экономикой у них не ладится, это толкает их в репрессивном направлении, а я не уверен, что российская элита к этому готова".
Давление на Кремль усилится, если кредитный кризис перекинется на другие отрасли
Если кредитный кризис перекинется на другие отрасли - например, сектор недвижимости, - давление на Кремль может усилиться. Растущая инфляция - проблема политическая. По прогнозам большинства аналитиков, в текущем году инфляция достигнет 14-15%, а значит, впервые за время правления Путина среднестатистический россиянин к концу года станет беднее по сравнению с его началом.
В последние месяцы рядовые граждане, недовольные ростом цен, устраивали в разных районах страны небольшие акции протеста. Экономист Евгений Гонтмахер, имеющий связи с президентом Дмитрием Медведевым, предрекает, что зимой и весной произойдут более масштабные демонстрации, так как цены на продовольствие растут еще быстрее, чем инфляция в целом.
"Люди пытаются делать деньги из воздуха вместо того, чтобы вкладывать в реальное производство и бизнес", - говорит о потрясениях на фондовом рынке 40-летний бизнесмен Иван Смолин, участвовавший в акции протеста в Красноярске. Он также посетовал, что государство не инвестирует в инфраструктуру. Например, за первые шесть лет администрации Путина протяженность мощеных дорог в России увеличилась на 0,1%.
Михаил Бергер, профессор Высшей школы экономики, говорит, что в Кремле две фракции борются за формирование экономического курса: одна заинтересована в дальнейших рыночных реформах и интеграции в мировую экономику, а другая выступает за расширение контроля государства и более изоляционистский курс по отношению к Западу.
После войны в Грузии Путин, по-видимому, склонился к позиции второй группы – он неоднократно заявлял, что российская экономика может по-прежнему процветать без США или Европы. Но после обвала фондового рынка Путин смягчил свой тон и начал поощрять иностранные инвестиции.
"Через взаимные инвестиции мы становимся более зависимыми друг от друга", - сказал он в пятницу, добавив, что Россия делает "ставку на частную инициативу, предпринимательскую свободу, открытость и рациональную интеграцию в мировую экономику".
Путин обещает инвесторам хороший климат
По словам аналитиков, Россия сталкивается с непрекращающимися сомнениями в инвестиционном климате, учитывая концентрацию политической власти в руках Кремля. Война в Грузии, действия российских властей против концернов ТНК-BP и "Мечел", а также снижение цен на нефть подорвали доверие инвесторов.
Жесткая антизападная риторика Путина вселила опасения, что возможна атака на иностранных инвесторов и еще большее расширение контроля государства над экономикой. По оценкам BNP Paribas, за несколько недель после войны инвесторы вывели из России без малого 35 млрд долларов.
"Когда правительство предпринимает действия, которые пугают людей, это сказывается на рынке капиталов, - поясняет Харви Савикин, - основатель хедж-фонда Firebird Management, специализирующегося на территории бывшего СССР; этот фонд сократил свои активы в России. - Нас тревожит, когда страна вступает в открытый конфликт с Западом, особенно при нынешнем экономическом положении".
Москва напрягла политические и финансовые силы, чтобы ограничить финансовый кризис и вернуть доверие инвесторов. Как подчеркнул премьер-министр Путин, выступая в Сочи, городе на юге России, его страна заинтересована в привлечении инвесторов и не заинтересована в конфронтации с США. Об этом он заявил, выступая перед главам международных банков и компаний, в числе которых были главы Shell Иерун Ван дер Вир и Deutsche Bank Йозеф Акерманн, пишет Handelsblatt.
Несмотря на то, что в общем и целом российская экономика, похоже, твердо стоит на ногах, в августе объемы инвестиций сократились сильнее, чем ожидалось. Цены производителей, как и инфляция, уровень которой составил 15%, достигли самого высокого уровня за последние 5 лет. Растет количество признаков, указывающих на то, что экономика не сможет удержать уровень роста последних лет - в том числе и вследствие финансового кризиса.
"Объемы инвестиций сокращаются, поэтому мы снизили свои прогнозы относительно роста на будущий год с 7,4 до 6,1%", - говорит Владимир Савов из московского филиала компании Credit Suisse. Кризис доверия на финансовом рынке серьезно угрожает и такой отрасли экономики, как строительный сектор, пишет рейтинговое агентство Fitch, компании, работающим в сфере недвижимости, могут испытать нехватку кредитов на новые проекты. (Полный текст на сайте Inopressa.ru.)
Руководство страны, по-видимому, также обратило внимание на эти сигналы. Уже несколько месяцев ведутся дискуссии об облегчении налогового бремени для поддержки экономики. Министр финансов Алексей Кудрин пообещал не останавливаться на нынешнем снижении экспортных пошлин на нефть, которое позволило промышленности сэкономить 5,5 млрд долларов. На очереди и другие меры. Они должны быть направлены прежде всего на увеличение инвестиционной привлекательности, поскольку объемы нефтедобычи сокращаются.
Медведев дал зеленый свет дальнейшему снижению налогов. Так, должны будут снизиться налоги с предприятий, а также налоги на доходы с капитала. По словам помощника президента по экономическим вопросам Аркадия Дворковича, эти шаги могут быть предприняты уже в будущем году. Но дойдет ли дело до снижения налога на добавленную стоимость, за что особенно ратует министр экономики Эльвира Набиуллина, до сих пор неясно. Пока министерство финансов отказывалось урезать один из самых важных источников дохода.
И в будущем году Россия сможет делать ставки - несмотря на выросшие на четверть затраты на оборонные нужды - на профицит бюджета, хотя профицит в 2,5% от ВВП будет наполовину меньше, чем в 2008 году, считают специалисты Credit Suisse. В результате правительству придется более дисциплинированно расходовать бюджетные средства, считает эксперт Credit Suisse Савов. Прошлая неделя показала, что и большие денежные резервы, которыми располагает Россия, могут быть быстро израсходованы.
